證券論文參考證券投資風險中統(tǒng)計方法運用技巧

　　在當前證券投資應(yīng)用中對于統(tǒng)計方法的運用方式有哪些方面，要如何來管理和實施現(xiàn)在證券管理方針，同時要怎么來加強對證券的使用等等方式，本文選自：《證券市場導(dǎo)報》,《證券市場導(dǎo)報》以促進我國證券市場的理性、建設(shè)性與創(chuàng)造性為宗旨，始終站在證券理論研究最前沿和實踐最前沿，逐步發(fā)展成為我國證券研究領(lǐng)域的前沿雜志，是金融界、證券界、企業(yè)管理界、高校經(jīng)濟類專業(yè)的師生及有關(guān)專業(yè)人士的必讀刊物。所刊載文章、觀點及數(shù)據(jù)經(jīng)常被證券界、金融界、學術(shù)界人士引用，大量文章被轉(zhuǎn)載，在國內(nèi)外具有廣泛的影響。

　　摘要：根據(jù)風險的性質(zhì)是否關(guān)系全局由共同因素導(dǎo)致，我們可將證券投資風險分為系統(tǒng)性證券投資風險和非系統(tǒng)性證券投資風險。證券投資的總風險即為系統(tǒng)性證券投資風險和非系統(tǒng)性證券投資風險的總和。其中，系統(tǒng)性證券投資風險是由某種全性活同性因素引起的收益降低或產(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。

　　關(guān)鍵詞：證券投資,統(tǒng)計方法,證券運用方式,證券論文

　　一、引言

　　證券投資是狹義的投資，是指企業(yè)或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。在證券投資過程中，如何做到最大限度的認識、計量和規(guī)避風險一直是證券投資行業(yè)永恒的研究課題。統(tǒng)計方法作為經(jīng)過多少年來不斷印證和完善的實用理論，已逐漸被應(yīng)用于各行各業(yè)。運用科學的統(tǒng)計方法，用數(shù)字來說話，是避免證券投資中拍腦袋做決策的有效輔助工具。

　　(一)證券投資風險的相關(guān)概念

　　1.證券投資風險的定義及特點。證券投資風險指因未來的信息不完全或不確定而未來帶來投資經(jīng)濟損失的可能性。不僅包含可能給人們帶來的直接損失，還包括可能帶來的相對損失以及潛在損失。

　　而證券投資風險通常表現(xiàn)出一下幾點常見的特性：

　　a.普遍性和客觀性。即證券投資風險是伴隨著投資活動客觀普遍存在的。

　　b.偶然性和必然性。即證券投資風險存在著大量風險發(fā)生的必然性，與某具體風險發(fā)生的偶然情況。

　　c.可變性。即證券投資風險并不是一成不變的，隨著投資活動進行有可能風險會轉(zhuǎn)移、縮小或擴大。

　　d.多樣性。即證券投資風險隨著各式各樣投資活動的進行常伴隨著多變的風險。

　　e.可防范性。即盡管證券投資風險是客觀存在的，同時又帶有不確定性，甚至達到一定程度后更具危害性，但我們?nèi)匀豢梢圆扇∫欢ǖ姆椒▉矸婪逗鸵?guī)避證券投資風險，盡可能避免或減小風險帶來的損失和危害。

　　2.證券投資風險的分類。不同的維度，證券投資風險可以分為多種。根據(jù)導(dǎo)致證券投資風險的原因是否與投資活動相關(guān)，可將風險分為經(jīng)濟證券投資風險和心理證券投資風險。證券投資所要考慮的風險主要是經(jīng)濟風險，經(jīng)濟風險來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風險、違約風險以及證券市場的利率風險和通貨膨脹風險等。

　　由于該種風險難以通過不同證券組合等方式進行回避和消除，因而又稱為不可分散風險活不可回避風險。如，通貨膨脹或者政府政策帶來的市場風險，信貸利率風險等都屬于系統(tǒng)性風險。非系統(tǒng)性證券投資風險就與系統(tǒng)性證券投資風險相對應(yīng)。非系統(tǒng)性證券投資風險則多是由于投資公司自身等某種個別原因?qū)е碌氖找娼档突虍a(chǎn)生預(yù)期投資損失的可能性。這類風險主要表現(xiàn)出個別性、具體性和突發(fā)性等，可能是一個獨特事件，但又關(guān)系證券投資活動的成敗。但由于這種風險通常是個別因素導(dǎo)致，通常及時排查可以避免。因而非系統(tǒng)證券投資風險又稱之為可分散或可回避風險。

　　二、如何在證券投資風險管理中應(yīng)用統(tǒng)計方法

　　(一)量化統(tǒng)計在證券投資風險管理中得到廣泛應(yīng)用

　　隨著統(tǒng)計科學中量化理論研究結(jié)果的不斷深化，與此同時，Markowitz的證券投資組合理論在實際證券投資活動中的應(yīng)用也日益廣泛，理論也逐漸完善起來。時至今日，Markowitz的證券投資組合理論隨著實例中驗證加之投資者對防范投資風險意識的加強已經(jīng)成為現(xiàn)代證券投資風險管理中的一項重要工具。后又有美國斯坦福大學教授劉遵義運用比較、數(shù)量分析和模糊綜合評判等方法，對證券投資風險進行了量化研究。實踐證明，雖然主要運用于指導(dǎo)決策的手段偏好于個人投資，但通過組合理論和其他技術(shù)分析進行量化的統(tǒng)計工具逐漸被認同，逐漸變?yōu)槔硇酝顿Y規(guī)避風險的一般常用形式。定量統(tǒng)計對于證券投資活動中客觀存在的依賴關(guān)系進行了梳理，也鞏固了證券投資決策和管理的壁壘。處理好各種投資活動和行為中潛在的風險對于活動的成敗起到至關(guān)重要的作用。

　　(二)均值-方差模型應(yīng)用于證券投資風險管理

　　除定量分析外，根據(jù)常見的證券投資活動又結(jié)合統(tǒng)計分析方法逐漸演變出了一些特定的實用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要適合于投資者根據(jù)證券的期望收益率估測證券組合風險，投資者僅依靠證券的風險和收益來做決策，追求投資收益最大化，相應(yīng)區(qū)間風險最小化的投資活動中。

　　該模型不僅適用于散戶，值得注意的是同樣適用于大規(guī)模的投資決策，尤其是投資基金決策時。

　　該模型的意義就在于在滿足預(yù)期收益率情況下，使得組合證券投資的風險降低到最低。隨著參與投資證券活動種類的增多，組合證券投資的優(yōu)勢也隨之凸顯，證券投資風險也就越來越小。

　　(三)資本資產(chǎn)定價模型應(yīng)用于證券投資風險管理

　　資本資產(chǎn)定價模型也是有特定適用類型的一種統(tǒng)計方法與證券投資風險管理相結(jié)合的實際應(yīng)用模型。該種模型適用于投資者較多，且都支持一個相同周期投資項目，且只關(guān)心本項投資活動計劃周期內(nèi)的收益情況，同時投資者只能公開交易，市場環(huán)境無摩擦的投資情況下。

　　該種定價模型的意義就在于可以根據(jù)分析的結(jié)果區(qū)分證券類型，從而采取相應(yīng)行動。當為進攻型證券時，系統(tǒng)風險高，但市場證券組合收益率呈現(xiàn)快升快降形勢。因此，當市場看漲時要買入。當為防御型證券時，系統(tǒng)風險雖然低，但收益率也呈現(xiàn)慢升慢降形勢。因此，當市場看跌時要買入。當系統(tǒng)風險等同于市場風險時，則購入證券漲勢與市場趨勢一致，需要根據(jù)市場情況行動。

　　無論哪種統(tǒng)計分析方法，共同目的只有一個即幫助投資人認清證券投資的風險，正確的評估當前投資行為的風險水平，及時采取相應(yīng)的規(guī)避風險行動，從而確保投資活動的收益。